el fracaso del IPO de Vonage

La compañía emblemática de la voz sobre IP en USA, Vonage, salió a la bolsa en lo que solamente podría ser descripto como una decepción.

El precio de venta de la acción, estipulado en $17, resultó ser demasiado agresivo para el mercado. En ese precio la compañía se valua a si misma en el mismo rango que Skype, que fue vendida en $6 billones a eBay. El socio mayoritario de Vonage, Jeffrey Citron, no pudo encontrar un comprador corporativo para la empresa, por lo cual tuvo que llegar hasta a hacer marketing directo del casi 14% de la compañía que reservó para sus clientes. Esta acción no es solo inusual sino que muy transparente en la intención de generar un mercado para los papeles donde no está.

Dado que cayó casi 13% hasta menos de $15, se podría decir que el mercado no está de acuerdo con Mr Citron. Yo creo que el éxito que está teniendo Skype, junto con la amenaza de todos los gigantes de internet (especialmente MSN, Google y Yahoo) hace que los inversores no estén demasiado encantados con el modelo de Vonage. Las llamadas puramente por internet son gratis y tienen más calidad que las de Vonage. Claro que estos últimos ofrecen integración transparente en el día a día, pegándose directamente a un tubo de teléfono.

Para quienes no estén tan familiarizados: Vonage recientemente tuvo problemas para satisfacer un requerimiento de la FCC (ente regulatorio de telecomunicaciones en USA) de proveer servicios de emergencia (911) a todos sus clientes, muchos de los cuales ya no tiene un servicio de telefonía tradicional.

Todo esto no es menor para una compañía que gasta millones en marketing y no va a salir del rojo por muchos años más.